Forbes розкриває подробиці бізнесу Лабораторії Касперського

Акціонери , дивіденди , виплати топам і звичайним співробітникам , $ 300 млн , накопичені за 5 років , викуп акцій у фонду General Atlantic та інші цікаві деталі бізнесу учасника рейтингу Forbes

Російські IT- компанії не відрізняються особливою прозорістю. Найчастіше з фінансових показників вони розкривають тільки обсяг продажів , та й той у реальності може відрізнятися від заявленого. Не стала винятком і Лабораторія Касперського , яка публікує єдину цифру виручку . Про рентабельність бізнесу або структурі продажів до останнього часу нічого не було відомо. Forbes знайшов фінансову звітність компанії по МСФО за 2006-2010 роки , а також документи про угоди між акціонерами , і виділив 10 ключових фактів бізнесу Касперського ( № 139 в рейтингу найбагатших бізнесменів Росії 2012).

Структура . Головною компанією групи є британська Kaspersky Labs Limited (KL ), якій належить ЗАТ Лабораторія Касперського і дистриб’ютори в різних країнах світу. Протягом кількох останніх років KL проводить стратегію з поглинання дистрибуторів. Наприклад , купівля власного дистриб’ютора в Японії обійшлася в $ 120 000, а в Америці , якщо вірити звітності , дистрибутор був викуплений у одного з директорів KL всього за $ 10.

Зростання бізнесу . Виручка компанії з 2006 -го по 2010 рік зросла в 8,6 рази , до $ 462 млн. При цьому сама Лабораторія Касперського публікує інші цифри : на сайті компанії говориться , що в 2010 році виручка склала $ 538 млн ( неаудировані дані). З чим пов’язане таке розбіжність ? Керівництво компанії відмовилося відповідати на питання Forbes.

Повернемося до звітності. Якщо 2006 KL закінчила зі збитками , то через 4 роки прибуток виріс до $ 55 млн. Для порівняння: продаж корпорації Symantec , найбільшого гравця на ринку інформаційної безпеки , в 2010 році (фіскальний рік закінчився 1 квітня 2011 року) становили близько $ 6 млрд , а чистий прибуток $ 714 млн. Рентабельність KL і Symantec майже однакова ( близько 12 %).

Найбільші ринки. Європа 40%. Регіон EEMEA (країни Східної Європи , Близького Сходу і Африки) 27%. Північна і Південна Америка 21%.

Гроші . Завдяки стабільному грошовому потоку KL накопичила майже $ 300 млн ( у Symantec близько $ 3 млрд ) , тобто майже шість річних прибутків. На банківських депозитах компанія Касперського зберігала $ 213 млн , в кеші ще $ 80 млн.

Випереджаюче зростання витрат . При зростанні продажів в 2010 році на 40 % основні статті витрат зросли в 1,5-2 рази. Тут і зарплати , і маркетинг з рекламою , і навіть такий рядок , як подорожі і розваги (зростання в 2,1 рази , до $ 10 млн).

заохочення співробітників. Однією з причин різкого зростання витрат став запуск в 2010 році довгострокового плану стимулювання персоналу: компанія тільки в 2010 році виділила на це 5,3 млн акцій . Для опціонної програми акції оцінені в $ 8 . Компанія виділяє опціони траншами в червні 2011 , 2012 і 2013 років . Справедлива вартість покупки опціонів для кожного з траншів була оцінена в $ 1,49 (2011 ), $ 2,18 (2012 ) і $ 2,7 (2013) .

Винагорода топів. Середня кількість директорів компанії в 2010 році становило 7 осіб. Витрати на їх утримання $ 2780000 ( проти $ 4260000 в 2009 році). Максимальна винагорода директора склало $ 814 000 . Зарплати і бонуси топ -менеджменту в 2010 році перевищили $ 16 млн ( проти $ 8 млн у 2009-му ) .

50

Благодійність . У 2010 році KL пожертвувала $ 670 000 дитячим будинкам і лікарням ( проти $ 418 000 у 2009 році) . У звітності підкреслюється , що компанія не зробила жодної виплати політичним партіям .

Дивіденди . У 2009 і 2010 роках компанія виплатила по $ 10 млн дивідендів.

Акціонери . Поява в 2011 році в списку акціонерів KL фонду General Atlantic , керуючого $ 17 млрд , стало несподіванкою. На ринку заговорили про те , що Лабораторія Касперського готується до IPO. Але рік потому , на початку 2012 року , компанія повідомила , що фонд виходить з числа її співвласників . Ми вирішили розібратися у зміні структури капіталу KL і виділили три основні фази:

Кінець 2010 року. Капітал KL складається з 95300000 акцій . Найбільшими акціонерами є Євген Касперський (близько 57 % ) і компанія Zerosta Holdings , за нашими даними , підконтрольна його колишній дружині Наталі Касперської (близько 23 %). У числі співвласників стояли біля витоків компанії технічні фахівці Олексій Де- Мондерік (понад 10 % ) і Вадим Богданов (понад 5 %).

Початок 2011 року, входження в капітал General Atlantic . Касперська продає більшу частину своїх акцій (13,3 млн з 22,2 млн ) фонду . Сума угоди невідома , але виходячи з трансакцій всередині компанії за ціною в $ 8 за акцію , вартість проданого пакету можна оцінити в суму близько $ 100 млн. Крім того , KL випускає на користь General Atlantic 5,4 млн привілейованих акцій , які оцінюються в $ 75 млн.

Кінець 2011 року, вихід General Atlantic , викуп акцій інших співвласників . Компанія купує пакет акцій General Atlantic за суму близько $ 200 млн , при цьому привілейовані акції оцінені в $ 65 млн. Паралельно проходять угоди з іншими акціонерами . Касперська продає 2,8 млн акцій за $ 28,7 млн ​​, Де- Мондерік 2 млн ($ 20,4 млн ) , Євген Буякін 1,5 млн ( $ 15,3 млн) і йде з посади виконавчого директора Лабораторії Касперського , інші міноритарії близько 1 млн акцій ( $ 10,5 млн). Частину своїх акцій пред’являє і Євген Касперський їх вартість оцінюється в $ 62 млн. Загальна сума викупу $ 337,6 млн. Викуплені акції погашаються , скорочуючи капітал до 68,2 млн акцій .

Виходячи з вартості акцій та їх кількості до погашення акціонери оцінили вартість компанії в $ 1,03 млрд. < p class = ' rteleft '> Згідно з документами KL , у Наталі Касперської повинен був залишитися пакет акцій компанії. Але в офіційному повідомленні Лабораторії Касперського говориться, що Касперська більше не є її акціонером. Проведені Forbes розрахунки показують , що проданий Євгеном Касперського пакет акцій в точності збігається з кількістю акцій , які повинні були залишитися у Касперської . Мабуть , колишнє подружжя попередньо провели операцію з акціями між собою. Таким чином , частка Євгена Касперського в KL перевищила 79%. Касперська відмовилася коментувати деталі угод , лише підтвердивши , що повністю вийшла з капіталу компанії .

З чим пов’язана зміна структури акціонерів? В офіційному повідомленні Лабораторії Касперського говорилося про перегляд корпоративної стратегії . Касперська , тепер вже не має відношення до компанії , критично оцінює перспективи бізнесу KL : Свого часу я переконувала Касперського та інших акціонерів , що потрібно залучати зовнішній капітал якраз з метою покупки бізнесів і технологій у нових цікавих областях. Нам навіть вдалося залучити інвестора , але на жаль , ідею розвитку шляхом поглинань Касперський заблокував . Чесно кажучи , я не бачу драйверів нового зростання всередині компанії , які дали б Лабораторії Касперського можливість органічно зростати швидше від ринку … Втім , допускаю , що можу помилятися і компанія знайде нові можливості для зростання іншими способами.

Вы можете оставить комментарий, или ссылку на Ваш сайт.

Оставить комментарий

Вы должны быть авторизованы, чтобы разместить комментарий.