Перші підсумки IPO Facebook : страхи , надії і великий скандал

Марк Цукерберг і андеррайтер розміщення на біржі Morgan Stanley звинувачуються в тому , що ввели інвесторів в оману. Як це відбивається на торгівлі акціями Facebook ?

Facebook продовжує стрімко втрачати в ціні. За другий і третій день торгів акції соціальної мережі подешевшали на 18% , до $ 31 і продовжили падати після закриття бірж . Капіталізація компанії в результаті знизилася майже на $ 20 млрд і складає на даний момент близько $ 85 млрд. Ажіотаж навколо найбільшого технологічного IPO в історії поступово змінюється масовим розчаруванням , а на Уолл -стріт ведеться активний пошук винних. Організатори IPO

Основний шквал критики обрушився на лід- організатора розміщення Morgan Stanley. За останній рік інвестбанк вивів на біржу відразу кілька важливих інтернет -компаній ( LinkedIn , Groupon , Zynga і Pandora ) , і Facebook повинен був стати найбільшим діамантом у його короні , закріпивши за Morgan Stanley статус провідного організатора технологічних IPO. Все склалося інакше . За кілька днів до IPO Morgan Stanley і фінансовий директор Facebook Девід Еберсман вирішили збільшити обсяг розміщення майже на 25 % і підвищити ціновий діапазон акцій до стелі $ 38. Обидві дії були помилкою. 50 Як пише The New York Times , багато великі інституційні інвестори були не готові до покупки акцій за такою високою ціною. Їх невпевненість була з лишком компенсували попитом з боку невеликих індивідуальних інвесторів значно більш примхливою категорії , схильною різкій зміні настрою і паніці. Коли акції Facebook на відкритті торгів у п’ятницю всупереч оптимістичним очікуванням не стали демонструвати двозначних показників зростання , багато з інвесторів почали позбуватися від своїх пакетів.

У доповненні до цього через раптове збільшення обсягу пропозиції ряд інвесторів отримали значно більше акцій Facebook , ніж планували спочатку ( при подачі заявок на придбання акцій під час IPO потенційні покупці зазвичай просять у організаторів більше акцій , ніж їм дійсно потрібне) . Це раціональне поведінка , оскільки в переважній більшості випадків через занадто високого попиту їх заявки задовольняються максимум наполовину. Цього разу все було інакше. Ми були налякані , розповів The Wall Street Journal анонімний менеджер хедж -фонду . Отримавши занадто багато акцій , його компанія моментально постаралася позбутися від надлишків .

Сукупність цих факторів вже в перший день повинна була обрушити вартість акцій Facebook нижче ціни розміщення . У Morgan Stanley не могли цього допустити : провал в перший же день торгів засмутив би абсолютно всіх учасників процесу , від інвесторів до Facebook. В результаті Morgan Stanley почав активно скуповувати папери соціальної мережі , намагаючись стабілізувати котирування на прийнятному рівні.

Для стабілізації цін Morgan Stanley і компанія використовували легальний механізм , званий greenshoe і що дозволяє організаторам IPO продати акцій більше , ніж у них є . Під час IPO Facebook андеррайтери продали інвесторам 484 млн акцій соціальної мережі по $ 38 за штуку. При цьому у акціонерів і самого Facebook організатори придбали лише 421 млн акцій за ціною приблизно $ 37,5 . На різницю в 63 млн акцій у Morgan Stanley і партнерів був опціон від акціонерів і компанії.

Якщо акції ростуть , то андеррайтер виконує опціон , купуючи акції у продають акціонерів. Якщо акції падають , то йому вигідніше купити їх на ринку , що автоматично підтримує котирування . До понеділка через розпродажу акцій стабілізаційний потенціал Morgan Stanley та інших банків , як кажуть , був майже повністю вичерпаний і акції Facebook вирушили у вільне плавання , подешевшавши в другий день торгів на 11% , до $ 34 за штуку. Facebook < p > У понеділок ввечері репортери Reuters повідомили , що за тиждень до IPO аналітики Morgan Stanley , Goldman Sachs і JP Morgan синхронно знизили свої прогнози по виручці соціальної мережі у другому кварталі ( The New York Times рапортує про зниження запланованих фінансових показників на 5%). Прогнози були змінені після внесення Facebook чергових поправок до свій проспект. У них йшлося про невелике зниження темпів зростання доходів порівняно з темпами зростання кількості користувачів і про зростаючу міграції останніх з персональних комп’ютерів на смартфони та планшети , де соціальна мережа поки не навчилася показувати рекламу.

Сама по собі зміна настрою аналітиків інвестбанків за тиждень до IPO хоч і досить незвичайна , але не злочинна. Однак , як стало відомо Reuters , про зміну прогнозів Morgan Stanley та інші організатори повідомили лише обраним , найбільшим клієнтам . Всі інші інвестори таким чином були поставлені в нерівне становище . І ось ця обставина загрожує організаторам великими проблемами. Що стався вже зацікавилися головні регулятори Уолл -стріт Комісія з цінних паперів і бірж (SEC ) і Комісія з регулювання фінансових ринків ( FIRA ) .

Інформація про зниження прогнозів по другому кварталу підштовхнула акції соціальної мережі вниз на торгах у вівторок . Котирування впали ще на 8 % , до $ 31 .

Вся історія загрожує неприємностями і для Facebook. Як зазначає Генрі Блоджет з Business Insider , вкрай малоймовірно , що аналітики відразу трьох головних організаторів IPO однаковим чином знизили свої прогнози лише на підставі пари туманних фраз в проспекті . Швидше за все , не обійшлося без втручання топ -менеджерів Facebook , які порадили своїм андерайтерам злегка знизити рівень оптимізму. Якщо комунікація між аналітиками і Facebook дійсно відбулася , це буде прямим порушенням американських законів. Дізнатися , як все було насправді , можна буде зовсім скоро: юридична фірма Glancy Binkow

Вы можете оставить комментарий, или ссылку на Ваш сайт.

Оставить комментарий

Вы должны быть авторизованы, чтобы разместить комментарий.